5月報告下調2022/2023種植季小麥產量，上調貿易規模

2022年5月美國農業部發布5月全球農產品供需預測報告，報告新增2022/2023種植季供需平衡表，較4月預測報告，主要調整包括：全球玉米、大豆產量及貿易同比預增；小麥產量同比預減。驅動上述調整的主要原因包括：（1）南美、南非玉米產量預計增加；（2）巴西大豆產量預計增加，新一種植季大豆產量有望同比增長；（3）新一種植季全球小麥產量預計下降，烏克蘭、澳大利亞小麥產量將減少；（4）水稻產量略有上修，預計全球三大稻米生產國中國、印度和孟加拉國的產量將增加。

玉米、小麥：新季玉米產量同比預增，小麥產量同比預減

玉米：5月報告預計2022/2023年全球玉米產量、進口量、出口量分別為11.81、1.77、1.83億噸，國內消費、飼料消費及期末庫存分別為11.85、7.47及3.05億噸，庫存消費比預計為25.75%（同比-0.05pct）。全球玉米產量預計將從2021/2022年的紀錄高點下降，主要是因為烏克蘭、美國、歐盟和中國的玉米產量下降。小麥：5月報告預計2022/2023年全球小麥產量、進口量、出口量分別為7.75、2.01、2.05億噸，國內消費、飼料消費及期末庫存分別為7.88、1.54及2.67億噸，庫存消費比預計為33.9%（同比-1.47pct）。預計2022/2023年，俄羅斯將以3900萬噸的產量成為主要的小麥出口國，緊隨其后的是歐盟、澳大利亞、加拿大和美國。

大豆：全球大豆供給預增，進出口貿易規模擴大

5月報告預計2022/2023年全球大豆產量、進口量、出口量分別為3.95、1.67、1.70億噸，國內消費、壓榨量及期末庫存分別為3.77、3.27及1.00億噸，庫存消費比預計為26.4%（同比+1.6pct）。產量方面，2022/2023年全球大豆預計將達到3.95億噸，其中巴西預計2022/2023年將增加2400萬噸，達到1.49億噸。阿根廷的大豆產量預計將達到5100萬噸，巴拉圭為1000萬噸。

稻谷：全球產量同比預增，期末庫存同比預減

5月報告預計2022/2023年全球水稻產量、進口量、出口量分別為5.14、0.53、0.54億噸，國內消費和期末庫存分別為5.18及1.86億噸，庫存消費比預計為35.9%（同比-0.98pct）。預計2022/2023年全球三大大米生產國中國、印度和孟加拉國的產量將增加。

風險提示：自然災害風險、氣候變化風險、地緣政治風險、進出口政策風險。